為什麼業務跟我說這商品的殖利率是8% 但我每年的配息額越來越少

這是殖利率的下集
前情提要

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沒有看前一篇的請去看

你是否有這樣的經驗，受到一檔商品的殖利率高的影響，而去做購買。會買的原因可能是報章雜誌推薦，也可能是業務推薦，甚至有業務叫你一次投入，這樣就能拿一堆利息，以為買了就有龐大的被動收入，結果是市價暴跌

我們來看一下殖利率的公式：

殖利率=利息/價格

A配息減少的幅度等於價格下跌的幅度

如同圖表，為何利息越來越少，但殖利率依舊百分之八，因為價格跌了！許多公司為了集資，不惜用高股息來吸引投資人購買公司的股票，這些股利的支出可能來自保留盈餘，也可能是賣土地、賣房子給股東。也可能一些基金為了增加投資人購買意願，來標榜高配息，但金融業的業務不知怎麼搞的，往往不會說部份配息來自本金，反正只要給8%的利息，今天市價跌了，沒關係，市價乘上8%是多少就配給投資人。

B市價上漲的幅度等於配息上漲的幅度

當公司每年獲利增加，股價也因其上漲，此刻每年的殖利率不變，但在這裡要注意一件事

假設公司每年淨利增長，因此每年股息增加，那麼我第一年投入的一百塊所獲得的八塊股息，在第三年獲得了十塊，殖利率增長，變為圈圈中的10%。同樣的錢，隨著公司的成長，獲得更多的分紅。

C配息的幅度低於股價上漲的 幅度

C狀況與B狀況類似，唯一不同的是C狀況的股價上漲幅度超越了配息成長的範圍。這樣的狀況常見在科技股，市場認為這間公司未來會有更高的報酬率，與其看配息，不如追求未來更大的價差報酬。

結論

由此可知，C組合的總獲利是最高的，A組合的獲利是虧損的，放入A組合的錢還不如放定存。投資人若追求的是公司未來的成長，才能真正獲得較好的正報酬。

舉證

「如果你不願意持有十年的股票，那麼你不要想著擁有他十分鐘。」—華倫巴菲特 

為什麼巴菲特會說這句話？長期持有體質優秀的公司，好處就是極高的報酬率而已嗎？其實不只是如此

這是可口可樂與創見的十年走勢。我們注意到，可口可樂圈圈中的支撐以及其高點是不停往上的，除了黃圈圈曾經遇到跟之前支撐平行。而創見在2015年以前還有不錯的走勢，就在2015年後開始往下掉，每次的上漲都突破不了紅圈的高點。還記不記得筆者在上篇提到的？

此文章為教學心得使用，無任何標的推薦之目的。

【延伸閱讀】

https://qw3180.blogspot.com/2020/01/123.html    投資人在投資時不要只注意高配息